重组靴子落下一年，“酒店湘军”路在何方？

如果从1983年破土动工开始，被称作“酒店湘军”的华天酒店已经出世约40年；若从1988年开业开始算起，也是35岁的“中年”了。

公开资料显示，华天酒店在1996年就登陆A股，曾是中西部地区最大的民族旅游服务品牌，一度拥有60余家酒店、12000间客房，酒店遍布湖南14个市州及北京、深圳、武汉、长春等核心城市，更是在2012年将酒店托管到了巴黎。

在很长一段时间里，华天酒店都是湖南酒店业的骄傲。但随着2013年“八项规定”的落定，华天酒店的高端酒店经营开始显示出疲态，“酒店+旅游+商业地产”的模式也后继乏力，自2014年开始，华天酒店的扣非净利润连年为负，与此同时也走上了轻资产发展道路。

2022年，华天酒店的重组风波告一段落。2022年4月7日，华天酒店公告称，收到湖南旅游集团通知，确认兴湘集团已将其持有的华天酒店无限售流通股约3.31亿股(占公司总股本的32.48%)过户至湖南省旅游集团。公司控股股东由兴湘集团变更为湖南旅游集团，公司实际控制人未发生变更，仍为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会。

而在主营业务的发展规模上，华天酒店的《2021-2023三年行动计划》显示，公司将主要聚集在酒店主业运营、资产盘活、新业务拓展和深化改革上，计划到2023年完成去重资产化，资产负债率降至50%左右，并实现管理酒店数量超过100家。

如今2023年已过半，华天酒店的轻资产进程如何？在2023环球旅讯数智论坛（长沙站）上，华天酒店集团股份有限公司党委委员、副总裁邱君（主持工作）与环球旅讯CEO李超以“重构与前行，‘中年’华天酒店的破局路”为主题进行了一场对话。在这场对话中，邱君谈到压力，也谈到信心，深耕湖南之外，华天酒店如何再次走向全国，也成为了这场对话的重点。

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多次股权运作后

轻资产提速但压力很大

“从1996年上市到2022年底，华天酒店在股权运作方面，一共经历了7次。”

邱君并不避讳谈论这几年的重组风波，相反，他认为这对华天酒店集团来说是一件非常利好的事情。华天酒店也曾公开表示，2022年湖南省国资的并购重组，把华天酒店的控股公司变更为湖南旅游集团有利于产业链上下游的共享，同时还提到将持续酒店轻资产模式运营，实现轻资产为主的租赁、托管和联合发展。

据邱君透露，截至6月27日，华天酒店已运营与战略签约了50家酒店，相比2022年底增加了14家，轻资产输出有所突破。

“50家当中还有17家的100%自持、控股与租赁酒店，这个比例还是比较重的。目前酒店业发展还是举步维艰，一家以重资产为主的酒店集团，要真正赚钱非常困难。”邱君举了个例子，目前华天酒店在全国自持102万平方米的物业，一年的摊销折旧就将近三亿元，“虽然不影响现金流，但这样的固定成本让上市公司负重难行。”

轻资产是华天酒店的必由之路。但相比华天酒店刚刚起步的80年代，如今的酒店业已经进入了存量竞争的阶段，再加上过去三年的洗牌，酒店业的竞争可谓“卷出了新高度”。

拿湖南这个市场来看，根据酒店之家的数据，截至2022年底，湖南省各档次酒店存量共计14617家，位列全国第八；连锁化率仅23%左右，和排名第一的上海相差了将近37个百分点。在华中崛起的战略背景下，湖南，尤其是新一线城市的网红长沙，已经成为酒店集团进入华中市场的必争之地。

邱君坦言，年轻人才的培养、产品迭代和品牌拓展等方面，这是全国酒店集团共有的痛点，“华天酒店更是有这些痛点。我们跟锦江、首旅、华住比规模、比轻资产输出的运营能力，差距较大，要向他们学习。”

面对外来者的竞争压力和内部的痛点，华天酒店只有找到自身独特的能力支点，才能撬动轻资产的扩张。

对此，邱君提到，一方面，华天酒店背靠地方国资，将利用国企的平台优势，把国有性质的酒店进行业务整合；另一方面，则利用旅游集团的优势，将集团旗下的酒店也纳入轻资产管理的范畴，同时解决上市公司的同业竞争。

轻资产输出最考验的还是酒店集团的运营能力，邱君举例道，定位四星级酒店的北京世纪华天作为全服务型综合体酒店，拥有240间客房，2018年将近1亿元的收入中，客房收入仅占约40%，餐饮收入占50%，娱乐及其他收入占比约10%的，而酒店的人力成本占比19%，能耗成本约5.1%，整体的GOP达到51.5%。

“在这样的收入结构下，北京世纪华天的GOP率达到了全国行业的领先水平。因此，我对华天酒店的精细化管理还是充满信心的，我们更要用发展的眼光来解决历史的沉重包袱。”

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按计划做深产业链

根据华天酒店2022年报，报告期内大部分的营收来自湖南地区，剩下的则是来自长春、武汉、深圳、北京等地的酒店品牌费与管理费的收取。

财报还提到，华天酒店将以轻资产为主的租赁、托管和联合发展的拓展运营和资本运营，实现华天酒店在全国精选一线城市、省会城市和知名旅游城市等重点区域的布局，进一步提升华天的品牌效应，跨入中部地区酒店集团前列。

由于有区域特殊资源加持，大多数区域型国企酒店集团或多或少会产生资源依赖惯性，在走出区域后很难像华住这样的酒店集团一样身段灵活、决策迅速。这也给华天酒店走出湖南带来了极大的挑战。

近年来，不少地方国企酒店开始寻找转型路径，通过和民营酒店集团合作，借助其运营、会员等数字化能力来提高自身的管理效率和实现更高效的轻资产输出。

2021年6月10日，四川旅投旗下的四川旅投锦江酒店有限责任公司与华住正式签署战略合作协议，共同组建合资公司，力争在3年内实现投资运营和管理200家门店。对前者而言，一方面可以借助华住企业管理强大后台系统的运营盘活现有资源，提升项目的综合盈利能力；另一方面也可以借助华住的技术、品牌、流量三位一体的优势盘活现有存量，提高合资公司的利用效率和运营效率。

邱君透露，华天酒店亦会借鉴行业经验推进轻资产输出，华天酒店与国内一些巨头品牌有较多接触，就国企酒店与国企酒店，国企酒店和民企酒店的优势结合进行过讨论与合作。“这只是华天酒店走出去的模式之一，另一种模式还得靠自身品牌的强大。”

所谓自身品牌的强大，邱君认为在轻资产扩张的过程中，要利用酒店管理公司的产品属性、金融属性和技术属性，共同拉低产业链的成本。

从具体的做法来看，华天酒店将以上市公司为融资平台，深耕与延伸产业链服务，再加上华天酒店的物业公司、布草公司、洗涤公司、团餐公司、贸易公司、华天教育学院等，打造一体化、一站式的酒店管理平台。据悉，目前华天酒店集团已经成立了数字化集采平台，酒店服务教育数字化平台。

“未来华天酒店会有两辆马车，一辆是以酒店餐饮为核心的服务品牌，一辆是以物业、安保、布草、预制菜等为核心的供应链品牌。”邱君认为，未来酒管公司只收管理费和品牌费是杯水车薪，而在投资人对酒管公司要求越来越高的今天，只有通过做深产业链帮助投资人摊薄成本，才能为投资人带去更高的经济效益。

在邱君看来，华天酒店集团的运营分四个层次递进，分别是产品运营、品牌运营、资产运营和资本运营。

“产品运营能挣一分钱，品牌运营能挣一毛钱，资产运营能挣一元，资本运营能挣十元。产品运营是酒管公司的根和魂，但如果华天酒店一直在产品层面徘徊，那么随着人口红利消失和CPI上涨，靠产品运营挣钱将会越来越难。”

正因为如此，华天酒店必须走轻资产之路，做品牌输出，为未来的资产运营和资本运作做好铺垫。邱君还补充道，“华天酒店过去多年都是靠政府主导、房地产拉动来发展，酒店业的资产价格和价值严重背离，但我们可以通过产业融合，把这些酒店好好做下去。”