以签证作流量入口　一号旅行拟挂牌新三板

【环球旅讯】由于旅游业资源消耗低、行业进入壁垒低，以及国家的政策利好，越来越多的企业和资本进入旅游行业，旅游行业的竞争可谓你方唱罢我方登场。

近日，江苏一号旅行网络科技股份有限公司（以下简称“一号旅行”）宣布正式申请挂牌新三板，一号旅行主营业务是在线签证业务、机票代理及私人定制旅游产品，2015 年下半年开始拓展 B2B 旅游产品批发业务。

据一号旅行的公开转让说明书中披露，该公司在2014年、2015年和2016年1-3月的营业收入分别为3825.6万元、6243.58万元、2298.54万元。

在收入增长的同时，一号旅行自成立以来连续三年亏损，其中2014年亏损344.03万元，2015年亏损601.64万元，2016年第一季度亏损408.59万元。据一号旅行介绍，该公司亏损主要与其所处发展阶段、行业特征及公司经营策略有关。2015年一号旅行大力发展旅游产品批发和包机业务，该部分毛利率较低；对签证和旅游产品零售业务，一号旅行也采取降价销售的策略以拓展市场份额；此外，为拓展线上业务，加大了研发的投入。

合并利润表

在公开的招股书中，一号旅行披露了其具体的股权结构，如下：

一号旅行股权结构

据一号旅行的公开转让说明书，自然人吴健占股45.52%，自然人胡南占据30.35%，此外，常熟华映持股13.79%，德睦投资、博约一期、嘉兴君诚分别占公司股份总数的 3.45%，合计占公司股份总数的10.35%。

一号旅行股权情况

2016年2月5日，一号旅行发行新增股份1,153,845 股，德睦投资、博约投资（代表“博约一期投资基金”）、嘉兴君诚分别以现金出资人民币 500万元各自认购公司 384,615 股股份，分别占公司股份总数的 3.45%。

据公告，此次的募资包含了对赌、业绩承诺等特殊条款，一号旅行实际控股股东与博约投资、嘉兴君诚签订的《增资协议》 中有对赌条款，若该公司2015年、2016 年营业收入合计低于人民币 2.1亿元, 或虽然合计超过人民币 2.1亿元但未实现2016 年营业收入同比2015年增幅不低于10%的持续增长，增资方将有权要求公司现有股东吴健、胡南以增资方实际投资额按年利率10%计算的价格回购增资方所持有的公司股权。而该业绩承诺于2016年 6月30日终止，各方签订协议同意终止，消除了对赌风险。

具体看一号旅行的业务情况，以签证服务和旅游产品为业务重点，一号旅行以签证业务作为旅游产品及机票代理业务的客户流量导入口，客户在购买签证服务时进一步转化购买机票或旅游产品。2015 年起，一号旅行开始拓展新客户类型，在原有单一B2C模式基础上增加了对国内旅行社的销售。

一号旅行采购模式主要分为签证采购、机票采购及旅游产品采购，采购方式均用以销定采的方式，根据客户的需要跟第三方采购。该公司在 B2B 销售中，直接将签证办理、机票代理及旅游产品组合打包销售给有采购需求的国内旅行社，国内旅行社从公司采购后继续向下分销。

据公开数据显示，一号旅行主营业务收入包括旅游产品收入、签证服务收入和机票代理收入。在主营业务收入中，旅游产品收入占比较大， 2014 年度、2015 年度及 2016 年 1-3 月占营业收入比重分别为 39.37%、71.26%和 84.65%，呈逐步上升趋势。

按地区分布，公司业务主要集中于华东、华北地区，该公司积极开拓长三角地区市场，报告期内，华东地区的营收增长占比逐年提升，在2014年华东地区的营收占比为61％，而在2016年第一季度华东地区的营收占比已经达到92％。

在2015年下半年，一号旅行开始拓展 B2B 旅游产品批发业务。在2016的第一季度，该公司的B2B业务占比57.58%,相比2015年的B2B销售占比仅为24.63%，占比情况已经实现了大幅度上升。

在一号旅行的招股书中，还披露了该公司的排名前五的客户和供应商情况。以下为报告期内的排名前五客户情况：

排名前五名的供应商采购额及其占当期采购总额比重情况：

在C端流量获取成本高企的今天，大量的旅游B2C创业公司开始走上了B2B分销的道路，一号旅行也不例外。通过B2C模式攫取利润，而B2B模式则走量，以此增强自身在上游资源中的话语权。当B2B的销售模式逐渐占大头之时，如何保证利润将会是一大难题，而更加核心问题在于，能否摆脱纯“搬砖”的模式，在整个链条之中，创造出新的价值。

备注：可点击此处查看一号旅行招股书